Тръмп или Байдън? Четири сценария за Wall Street

В САЩ напрежението преди изборa между Доналд Тръмп и Джо Байдън расте. До такава степен, че части от населението се въоръжават, за да бъдат подготвени за евентуални вълнения. Веригата магазини Walmart спря продажбата на огнестрелни оръжия като превантивна мярка. 

Изборите във вторник са свързани със социалното сближаване, мястото на Америка в света и… икономиката.


Не е важно само кой ще седне в Белия дом през идните години. Повечето закони изискват одобрение и от Сената. Ако демократите не успеят да постигнат предизборната си цел да спечелят мнозинство и там, дори победа на Джо Байдън в президентския дуел би довела до ограничени промени. По отношение на външната политика обаче Байдън би могъл при всички случаи да осигури повече надеждност и да обсъжда търговските спорове по-рационално от Тръмп.

От гледна точка на инвеститорите важни са преди всичко четири основни сценария: Байдън печели, но Сенатът остава с мнозинство на републиканците; Байдън печели и Сенатът също пада; Тръмп е преизбран; Байдън печели и Тръмп не признава изборите.

По-конкретно последният вариант може да предизвика политически хаос или дори размирици по улиците - със съответните ефекти върху финансовите пазари. Ясният резултат от изборите, от друга страна, трябва да осигури известно облекчение за инвеститорите. Мненията се различават главно относно това как една силна победа на демократите ще се отрази на курсовете на акциите и другите активи.

За инвеститорите на Wall Street, но също така и на другите основни финансови пазари в света, е от решаващо значение да има ясен победител в края на тези дългоочаквани избори. Тъй като натискът да се състави още един голям пакет от стимули за американската икономика в отговор на кризата е голям, а часовникът тиктака. Германският икономически всекидневник Handelsblatt прави преглед на експертните оценки на четирите сценария за изборите и техните последици за инвестиционните стратегии.

1-ви сценарий: Байдън печели, Сенатът е непроменен

Швейцарската банка UBS счита този случай за неблагоприятен, защото тогава според нея ще бъде трудно да се приеме пакет от икономически стимули, а спорът между републиканците и демократите ще продължи. Това би трябвало да отслаби акциите, казват анализаторите. 

Американската инвестиционна банка JP Morgan има по-положителна оценка и очаква да бъде приет щедър пакет стимули. Тя прогнозира, че индексът S&P 500 ще се повиши до 3600 пункта до края на годината. В момента бенчмаркът е под 3300 пункта. Преди всичко цикличните стойности, включително промишлените акции, ще се възползват от този сценарий, прогнозира JP Morgan.

Като цяло победата на изборите за Байдън се счита за относително вероятна, така че въздействието ще бъде ограничено. Независимият американски анализатор Ед Ярдени вярва, че някои инвеститори се страхуват от блокиране, ако Байдън дойде на власт. Според него това вече е допринесло за нервността на фондовия пазар.

JP Morgan обикновено смята азиатските запаси за доста стабилни, тъй като там пандемията на коронавируса вече е под контрол. Победата на Байдън трябва да е от полза и за този регион, казват те. Демократът се счита за относително надежден, що се отнася до геополитиката и търговската политика. От друга страна, не може да се надяваме, че пазарите веднага ще бъдат отворени за чужда конкуренция.

2-ри сценарий: Байдън печели, демократите печелят и Сената  
В такъв случай демократите биха могли да управляват. Майкъл Ганске, стратег в американската финансова компания T. Rowe Price, казва: „Ако Сенатът също се промени, Байдън ще може да стабилизира американската икономика по-ефективно. Но има и инвеститори, които се страхуват от програма, която е твърде лява”.


JP Morgan гледа на този вариант като на по-неблагоприятен за акциите в сравнение с победа само за Байдън. В края на краищата Байдън иска да увеличи корпоративните данъци от 21% на 28%, което би имало пряко въздействие върху печалбите. Освен това енергийните компании и по-специално банките трябва да се страхуват от по-строго регулиране.

Изследователската компания KBW обаче вярва, че дългосрочните лихвени проценти ще се повишат поради по-високия дълг, което от своя страна може да даде на банките малко повече пространство за дишане. Френската банка BNP посочва, че това би имало влияние и върху европейските акции. Тя очаква по-слаб долар, ако демократите получат цялата власт. Това би намалило печалбите на експортните компании. В допълнение и фармацевтичните компании могат да изпитат засилено регулиране на цените на лекарствата.

От друга страна, Байдън постави акцент в предизборната си програма върху алтернативните енергии и екологичните технологии. Така например демократът иска да направи производството на електроенергия климатично неутрално за кратко време. „Байдън обяви план за борба с изменението на климата на стойност 2 трлн. долара“, обяснява Марко Беринг, ръководител на управлението на активите във Fürst Fugger Privatbank. "Това би имало положително въздействие върху бизнеса на компаниите за зелена енергия - в САЩ, но и в световен мащаб”.

Експертите на Credit Suisse смятат, че са възможни данъчни облекчения за изграждане на възобновяемите енергийни източници, от което може да се възползват акциите на соларните компании Sunnova, Sun Power и Enphase Energy. NextEra Energy, разработчик на паркове за соларна енергия и най-големият доставчик на електроенергия във Флорида, също може да получи тласък от подобен план.

Производителите на електрически автомобили също могат да имат повод за радост. "Байдън предложи нови данъчни стимули, правителствени покупки и други мерки за насърчаване на електрическите автомобили", пише анализаторът на CFRA Гарет Нелсън. Не само Tesla, но и автомобилните доставчици, които се специализират в зелените технологии, като Aptiv, Borg-Warner или Viston, могат да очакват добри времена.